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贵阳夜生活网报道:又一个好赛道!

贵阳夜生活网报道:好行业出好赛道,好赛道才会出好公司、好的投资机会,今天就带大家来认识一个和绝大多数人息息相关的行业,就是近视防治。

我国近视行业状况

根据世界卫生组织2017年研究报告,目前我国近视患者人数多达7亿,几乎是中国总人口数量的一半。我国高中生和大学生的近视率均已超过七成,并逐年增加,青少年近视率高居世界第一,小学生的近视率也接近40%。

2018年,为加强儿童青少年近视防控工作,教育部、卫健委等八部门联合印发《综合防控儿童青少年近视实施方案》,近视防控成为公共卫生中的重大课题,所以近视防治也成了政策推动、市场需求巨大的行业。

而目前应对近视主要有三种方式,第一是戴普通眼镜(框架眼镜和隐形眼镜),第二就是激光手术,第三就是角膜塑形镜。目前普通眼镜市场鱼龙混杂,也没有啥技术含量,激光手术也面临很大的风险,所以角膜塑形镜细分领域成了一个成长十分迅猛的市场。

角膜塑形镜这个好赛道

角膜塑形镜是一款类似于隐形眼镜的产品,也叫OK镜,它能矫正近视,只需要晚上戴,白天摘下来视力便大幅提升,它可以使600度以下的近视在一周左右达到1.0以上的视力。

这么大的一个市场,目前A股只有欧普康视一个公司在切蛋糕,近5年以来公司不论是收入还是利润均保持了超30%的增长,充分显示了这个细分领域的火热程度,并且其投资逻辑也是比较硬的。

第一,行业需求巨大。目前我国近视人数存量以及增量都是相当庞大的,而戴镜框眼镜有诸多的不便,角膜塑形镜却有安全、快速矫正等优势,大大方便了近视患者。目前使用角膜塑形镜的人只有70万左右,行业才开始起步,后面想象空间相当大,这也是欧普康视股价强势的重要原因。

第二,稀缺性。也称为技术壁垒。角膜塑形镜属于医疗器械,其生产销售需要复杂的审批注册流程,而在2018年前,欧普康视是我国大陆地区唯一取得角膜塑形镜产品注册证的企业,2019年另一家企业爱博诺德也获得注册,但体量很小。所以,欧普康视在A股市场更是凤毛麟角。

并且在全球市场,也只有9家企业有角膜塑形镜生产资质,和国外品牌动辄上万元的价格相比,欧普康视的角膜接触镜价格在五六千元左右,存在很高的性价比以及国产替代优势。

第三,政策扶持。在2018年国家卫健委发布的《近视防治指南》中,角膜塑形镜被列为近视防控的有效方法之一。

第四,经营稳健。欧普康视的资产负债率极低,维持在11%附近,远远大于同行比如爱尔眼科、兴齐眼药、博士眼镜等,并且公司2019年ROE提升到了近30%,这样强大的收益率也成为资金追逐的对象。另外,公司的经营活动现金流净额也在持续增强,表明公司赚到的钱是实实在在到手的现金,这对公司扩大生产、优化资源配置至关重要。

第五,不惧疫情影响。由于角膜塑形镜的相关原材料需要从国外进口,但从2019年开始欧普康视就在囤积原材料,没有受疫情运输限制的影响,能保证产品供给。并且从公司一季度业绩来看,受疫情影响并不大,公司业绩主要在三季度释放。

其实,欧普康视有些像中国国旅,都是特许牌照下的稀缺优势,也都处于一个相当大且增长很快的行业赛道上,这样的公司市场也会给予更高的估值。

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